国际原油价格回落 国内外化工有色价格出现集体回落

期货开户 (339) 9个月前

在国际原油价格下跌的指导下,国内外化学有色金属价格集体下跌。可以说,原油打喷嚏,有色化工产品集体受冷!

同一天,国内市场多数品种下跌,铁矿石主力合约跌破跌幅,乙二醇和苯乙烯下跌超过7%,玻璃和PTA下跌超过4%,上海镍和焦化煤炭下降超过3%。同时,在亚洲交易时段,也押注经济复苏的10年期美国国债收益率也进一步下跌至约1.54%。市场预期悄然变化?

面对瞬息万变的市场,宏观研究人员通常对商品市场能走多远持谨慎态度。他们认为,美国疫情晚期的经济复苏前景不佳。美国国债的10年期收益率在疫情爆发之前很难达到2%以上,并且商品市场的整体价格中心不会太高。相比之下,国内外商品品种研究人员通常都感到兴奋和乐观。从中长期来看,许多分析师将对铜和铝价格的预期提高至历史高位,甚至有望打破历史纪录。

两种观点之间的争论是关于全球金融市场的通货膨胀预期能否实现,也将检验当前流行的通货膨胀交易概念。

在积极脱敏期,有色化工产品价格整体下跌

3月9日,布伦特原油期货在亚洲交易时段出现回调,一度跌至67美元附近。前一天,布伦特原油期货价格首次突破70美元大关。当天,WTI跌至64美元。

可以肯定的是,每一次中东空袭都是出售的好时机。

尽管3月7日晚上沙特阿拉伯发生了巨大爆炸,也门的胡塞尔武装部队发表声明说,他们对沙特阿拉伯的石油和军事设施发动了袭击。但是,经过一年多的大幅上涨,原油市场进入了良好的脱敏阶段。

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当天,受原油市场调整的影响,国内外原油化工,有色品种价格大幅调整。同一天,国内市场多数品种下跌,铁矿石主力合约跌破跌幅,乙二醇和苯乙烯下跌超过7%,玻璃和PTA下跌超过4%,上海镍和焦化煤炭下降超过3%。

“预计今年原油价格不会太高。”中信证券首席经济学家朱建芳认为,由于欧美国家疫情的改善,商品价格的加速上涨,短期原油价格的快速上涨主要与海外经济复苏和通货膨胀的预期有关。疫苗接种进展以及拜登的财政刺激计划的顺利实施。预计短期的海外流行病,疫苗和政策将继续促进全球经济复苏和通胀预期,还将支持短期原油的强劲表现。但就全年而言,随着需求和原油价格预期的改善,供应方面的压力将逐渐增加。

在国内商品市场上,继续表现强劲的铁矿石也大幅下跌,周二收盘下跌9.95%,在不久的将来成为罕见的大幅调整。多位分析师告诉中国记者,A股的持续下跌和商品市场中有色化工产品的集体调整促使铁矿石价格急剧下跌。

宏观分析PK品种研究,市场预期悄然发生变化

在大宗商品价格集体回调的同时,美国国债的收益率也被逆转。3月9日,在亚洲交易中,美国10年期债券的收益率跌至1.54%左右。

中信建设投资证券首席经济学家张安元认为,当前的美国国债收益率已经超过了通货膨胀预期的下一步。他预测,在美国流行后期,经济复苏的前景很弱,而且在流行之前单产要达到2%以上是相当困难的。

朱建芳认为,原油价格是影响美国通货膨胀的最主要因素。如果将原油排除在外,目前的核心通货膨胀率约为2%,因此美国不会有太大的通货膨胀压力。

关于市场担忧,美国时间3月8日,美国财政部长耶伦(Yellen)在接受媒体采访时说,她“真的不认为”该刺激计划会带来令人担忧的通货膨胀率。她指出,流行之前的通货膨胀率过低而不是过高,并且不认为通货膨胀会不受欢迎。如果经济复苏期间出台的大规模财政刺激措施引发了高通货膨胀,那么将有应对之道。以上言论与她上任后的立场一致。

与对通货膨胀并不乐观的宏观经济学学者相比,机构研究人员仍然对通货膨胀非常乐观。3月8日,花旗集团的分析师预测,伦敦铜价将在未来三个月内达到每吨10500美元,这意味着铜价将创下历史新高,打破2011年2月创下的每吨10190美元的纪录。中信证券有色金属研究报告称,本轮铝价将超过2万元,这也意味着铝价将创2007年以来的14年新高。

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